エネルギー
要点
- 金（Gold）は安全資産需要の高まりと米連邦準備制度（FRB）の利下げ期待を背景に、1オンス＝4,000ドルを突破し史上最高値を更新。
- 銀（Silver）も産業需要の拡大と供給逼迫を背景に、記録的水準に上昇。
- ビットコイン（Bitcoin）はドル安と機関投資家の資金流入を受け、126,200ドルを上回る史上最高値を更新。
- 米株式市場は一時史上最高値を更新した後、米政府のシャットダウン（Government Shutdown）によるリスクを警戒し反落。
- 米議会が予算案を可決できず、政府閉鎖が継続中。
米国株式市場、史上最高値更新後に反落
米国主要株価指数は週を通じてまちまちの動きを見せた。ダウ平均（Dow Jones Industrial Average）は史上最高値から約0.9%下落し46,355まで反落。S&P500はわずかに上昇して6,765を記録した。一方、ナスダック（Nasdaq）は週末にかけて1.5%上昇し、新たな史上最高値25,191を付け、米国株市場の上昇を主導した。
この上昇を牽引した要因の一つは、AIおよび半導体分野からの好材料である。10月6日、AMD（Advanced Micro Devices）はOpenAIとの画期的な提携を発表し、今後数年にわたり6ギガワット規模のGPU供給契約を締結した。このニュースを受けて投資家心理は一気に好転し、AI関連および半導体セクターに対する楽観的見方が強まった。AMD株はこの週に43%急騰し、ハイテク株全体の上昇をけん引した。
一方、米政府閉鎖が依然として未解決のため、雇用統計（Nonfarm Payrolls）など多くの定例経済指標の発表が遅延または中止となり、市場は企業決算やセクター別ニュース、政治的リスク要因により敏感な状況となった。
今後の展開としては、株価上昇の持続性は以下の要因に左右される可能性が高い。
- 企業決算シーズンを市場がどのように消化するか
- AI関連の大型契約が今後も継続するか
- そして政府閉鎖の進展または解決が、政治リスクを緩和できるかどうか
金・銀が新たな史上最高値を更新、原油価格はレンジ内で推移
金（Gold）は今週、商品市場で圧倒的な存在感を示した。金価格は10月9日（水）に1オンス＝4,059ドル（$4,059/oz）まで上昇し、安全資産需要の世界的な高まりを反映した。上昇の主因は、トレーダーの間で「FRB（米連邦準備制度理事会）が年内に利下げサイクルを開始する」との見方が強まったこと、そして米政府閉鎖の長期化懸念である。
一般的に、金利低下はドル（USD）を押し下げ、利回りを生まない資産である金の保有コストを低減させるため、金の買い需要を増幅させる効果がある。
さらに、金ETFへの資金流入および各国中央銀行による金準備の積み増しが、相場上昇を後押しした。データによると、金連動型ETF（gold-backed ETFs）は2023年初以来で最大の週間流入を記録し、特に米国と欧州のファンドが主導した。各国中央銀行も、外貨準備のドル離れ・多様化戦略の一環として金を買い増しており、こうした機関需要が金価格の下支え要因となっている。
銀（Silver）も金に追随し、51.23ドル（$51.23/oz）の史上最高値を更新した後、心理的節目である50ドルをわずかに下回った。銀は安全資産としての側面に加え、電子機器・再生可能エネルギー産業における重要素材としての需要拡大も相まって、堅調な動きを維持した。
一方、原油価格（Oil）は方向感に乏しく、ブレント原油（Brent Crude）は1バレル＝64ドル（$64/barrel）付近、WTI原油（West Texas Intermediate）は61ドル（$61/barrel）近辺で推移し、明確なトレンドを欠いた。市場は需要鈍化と供給不安の相反する要因に挟まれている。
主要通貨が軟調となる中、ドル指数（Dollar Index）は反発
今週の米ドル（USD）は、年初から続いた下落基調から反転し、ドル指数（DXY）は99.50を上回る水準まで回復した。米国債の相対的な利回り上昇、および主要通貨（ユーロ・円）の軟調がドルの反発を支えた。
主要通貨ペアでは、投資家心理の変化を示す混合的な動きが見られた。
- EUR/USD は200pips近く下落し、1.15台へと下落。フランスの政治的不安定要因およびユーロ圏の成長懸念が重しとなり、ドル高基調が上値を抑えた。
- AUD/USD（豪ドル）およびNZD/USD（NZドル）はさらに大きく下落。特にAUDは0.9%下落し、ドル高とリスク回避姿勢の強まりが要因となった。
- USD/JPYは円安方向に進行。日本の政局変化および日米間の金融政策格差の拡大が背景となり、引き続き注目すべき通貨ペアとなっている。
- CAD（カナダドル）は対ドルで1.40を突破し、4か月ぶりの安値を記録。ドル高と原油価格の軟調を背景に売りが優勢となった。
その他の通貨ペアは概ね安定しているものの、世界的なリスク選好・米金利見通し・資本フローに対する変化に脆弱な状態が続いている。
今後の外国為替市場（Forex Market）の見通しは、以下の主要要因に左右される見込みだ：
- 米国のマクロ経済指標（特にインフレ・雇用・小売売上）の結果次第で、ドルの強含みが継続するか反転するかが決まる。
- 中央銀行間の政策スタンスの差（Policy Divergence）。もしFRBが追加緩和を示唆し、他国が据え置きまたは引き締めを続ければ、ドルは一段と強含む可能性がある。
- 政治的要因（日本の新政権、ユーロ圏の課題、米国の財政問題や政府閉鎖の動向）も、短期的な為替変動を引き起こす可能性がある。
今週の主要経済指標
- ニュージーランド準備銀行（RBNZ）は市場予想を上回る50ベーシスポイント（0.50%）の利下げを実施し、政策金利（Official Cash Rate）を2.50%へ引き下げた。
- 米連邦公開市場委員会（FOMC）議事録では、2025年中に利下げを実施することで全会一致の合意が確認された。これは、米国の労働市場の弱体化を反映したもの。
- 米国雇用統計（Nonfarm Payrolls）は、政府閉鎖が続いているため正式に発表が中止となった。
- カナダIvey購買担当者景気指数（Ivey PMI）は前月の50.1から59.8へ大幅に上昇し、市場予想を上回った。
- 日本の卸売物価指数（PPI）は2.7%で推移し、市場予想の2.5%を上回った。
来週の主要経済イベント
| 日付 | 指標名 | 国 | 前回値 | 発表時間［ドバイ時間］ |
| 10月13日（月） | CB景気先行指数 | 英国 | -0.10% | 午後5:30 |
| 10月14日（火） | 失業保険申請件数変化 | 英国 | 17.4K | 午前10:00 |
| 10月14日（火） | ドイツZEW景況感指数 | ユーロ圏 | 37.3 | 午後1:00 |
| 10月15日（水） | 消費者物価指数・前年比 | 米国 | 2.90% | 午後4:30 |
| 10月15日（水） | エンパイア・ステート製造業指数 | 米国 | — | 午後4:30 |
| 10月15日（水） | 米地区連銀経済報告 | 米国 | — | 午後10:00 |
| 10月16日（木） | 失業率 | オーストラリア | 4.20% | 午前4:30 |
| 10月16日（木） | 国内総生産・前月比 | 英国 | 0.00% | 午前10:00 |
| 10月16日（木） | 生産者物価指数・前月比 | 英国 | -0.10% | 午後4:30 |
| 10月16日（木） | 小売売上高 | 英国 | 0.60% | 午後4:30 |
テクニカル分析と今後の見通し
ゴールド
金価格（Gold）は8週連続で上昇を続け、今週ついに史上最高値4,059ドル（$4,059）を突破した。日足チャートでは、明確な高値更新（Higher Highs）と安値切り上げ（Higher Lows）のパターンを形成しており、強い上昇トレンドを維持している。
- 移動平均線（MA）：MA(5)、MA(10)、MA(30)すべてが上向きで、短期・中期線が動的サポート（Dynamic Support）として機能中。
- MACD：強い上昇モメンタムを維持しており、シグナルクロスの兆候なし。
今後の見通しとしては、短期的に3,800ドル（$3,800）付近までの調整局面が予想される。
10日移動平均線を終値で下抜けした場合、さらなる下落修正の可能性がある。
ゴールド日足チャート
| レジスタンス | $4,059 – $4,065 | $4,100 – $4,125 | $4,200 $4,225 |
| サポート | $3,898 – $3,912 | $3,819 – $3,825 | $3,780 – $3,785 |
GBP/USDのテクニカル分析
GBP/USDは7月以降、概ねレンジ内での推移を続けているが、直近で1.3323のサポートラインを下抜け、さらなる下落リスクを示唆している。
全ての移動平均線（5日・10日・30日線）は下向きで、ベアトレンド（Bearish Sentiment）が継続中。
構造的には、1.3750–1.3780ゾーンおよび1.3525付近で何度も上値を抑えられており、30日線が動的レジスタンスとして機能。
1.3400以下では弱気バイアスが維持され、1.3240割れで1.3130～1.3000までの下値余地が拡大する見通し。
反転には1.3570超の終値が必要。
ポンド／ドル日足チャート
| レジスタンス | 1.3425 – 1.3450 | 1.3536 – 1.3575 | 1.3623 – 1.3645 |
| サポート | 1.3142 – 1.3150 | 1.3045 – 1.3050 | 1.2879 – 1.2885 |
ナスダック100
ナスダック100指数（Nasdaq 100）は強い上昇トレンドを維持しており、10日移動平均線が継続的にサポートとして機能している。
高値更新と安値切り上げが継続しており、短期的な買われすぎ（Overbought）シグナルがあるものの、明確な反転兆候は見られない。
現在、指数は史上最高値25,220直下で小幅な調整局面（Consolidation）にあるが、上昇トレンド自体は健在。
5日・10日・30日線はいずれも上向きで、30日線が主要な動的サポートとして作用している。
MACDも依然としてプラス圏で、ベアクロスなし。
24,800以上を維持する限り上昇トレンド継続。24,200–24,300ゾーンまでの押し目は買い場（Buying Opportunity）となる可能性。
25,220を明確に突破すれば、25,600–26,000への上昇余地が広がる。
ナスダック100日足チャート
| レジスタンス | 25,400 – 25,420 | 25,500 – 25,525 | 25,600 – 25,625 |
| サポート | 24,775 – 24,287 | 24,419 – 24,467 | 24,182 – 24,205 |
イーサリアム
ETH/USD（イーサリアム／ドル）は$4,750のレジスタンスを上抜けられず、下落反転の兆候を示した。5日線と10日線のデッドクロス（Bearish Crossover）が発生し、短期的な下向きトレンドに転じている。
直近では$4,760付近での上値拒否後、$4,400割れを確認し、短期的な弱気モメンタムが強まった。
MACDラインもシグナル線を下抜け、売り圧力の増大を示唆している。
ただし、中長期的には上昇トレンドの範囲内にあり、$4,100付近からの反発があれば再び$4,550再試しの可能性もある。
一方で、$4,100終値割れの場合は、$3,850サポートゾーンまで下落するリスクが高まる。
イーサリアム日足チャート
| レジスタンス | $4,770 – $4,785 | $4,959 – $4,975 | $5,000 – $5,100 |
| サポート | $4,100 – $4,120 | $3,828 – $3,856 | $3,355 – $3,375 |
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